记者周尚田 今年以来，证券行业资本运作步伐明显加快。从华安证券计划加强对华富基金的“掌控”，到联合国民生向民生证券“输血”的目标，这家券商的子公司股权参股呈现出了两条清晰的路径。中小型证券公司正在加大审查力度，以弥补营业执照的不足。大型券商和合并券商专注于利用额外空间，通过注资创造业务协同效应。智库盘古（北京）信息咨询有限公司高级研究员姜瀚在接受《证券日报》采访时表示，今年证券公司密集推进资本运作。 ceCentral的驱动力是综合注册制度的深化和行业竞争的加剧。证券企业迫切需要通过注资增强子公司的净资本实力，以满足公募基金、融资融券、衍生品等业务的监管标准和风险管理要求。更深层次的逻辑是，加强“母子合力”已成为战略必然。例如，华安证券管理华富基金，旨在打通“投研-产品通道”闭环，强化综合资产管理能力。加强“母子合作” 随着资管转型全面推进，公募基金牌照成为券商完善资管设计、增强客户服务能力的重要环节。对于中型券商来说，通过收购、增资等方式掌控公募资金，是快速获得产品创造力、优化利润结构的直接手段。1月，华安证券宣布拟出资2646.16万元收购夸富基金，持股比例由49%增至51%，目标成为控股股东，同时进一步完善公司财富管理业务布局，强化资产配置服务能力。 2月9日，华安证券披露了案件最新进展。华福基金召开2026年第一次股东大会，审议通过《增资方案》。华安证券签订《华富基金管理有限公司增资协议》并与安徽信用融资担保集团有限公司、合肥兴泰金融控股有限公司、华富基金等合作。本次交易将于中国证监会批准本次换股后生效。去年以来，除了华安证券外，多家券商也通过上限加强对公募基金的管控资本增加和收购。例如，2025年9月，上海证券获准转让前海联合基金100%股权，实现完全控股。兴业证券等券商不断强化公募子公司管控，构建“控股+参股”公募矩阵，平衡业务优势与资源整合效率。江汉表示，券商增资上市子公司的逻辑是为了向资管转型分红。公开股票牌照稀少、管理费收入稳定、能否与券商投资顾问、经纪业务形成深度协同，是实现“证券+上市”两大支柱的关键。证券公司整合期重点加强协同效应，提高资金管理效率，不同于与中小券商争夺领导地位以弥补自身短板的逻辑。例如，2月8日，联民证券宣布拟对民信证券增资2亿元，持股比例不变，资金仅用于发展理财业务。发展和信息技术投资。作为券商整合的典范，联合国民生此次增资民生证券，旨在促进与民生证券母公司更紧密的业务融合，重点提升财富管理、数字化服务等核心领域的质量和效率。除了公募基金外，期货交易和国际化经营也是券商增资的重要方向。在这种情况下，大型证券公司和中小型证券公司都有所不同。根据各自战略确定重点，正在形成多层次的增长格局。随着衍生品市场的扩大和另类投资的监管，期货和另类子公司已成为券商多元化利润、贡献实体经济的重要工具。增资已成为增加净资本、抵御风险、拓展业务的必要手段。 2025年12月，东洲证券联合关联方苏州商业、非关联方苏州交投公告称，拟使用自有资金按照原资本比例向东洲期货增资，其中东洲证券拟出资4.03亿元，用于增加期货子公司净资本水平，扩大业务规模，扩大利润率，强化市场地位。同年10月，坤凯证券成为另类投资机构宣布对国海投资增资5亿元，旨在打造股票投资业务特色，更好发挥职能作用，坚决落实金融“五项规定”。 月、华泰证券は华泰国际への増资を 90 同月，广发证券通过发行H股与H股可转债的“组合”方式，成功募资超过61亿港元，向海外子公司增资。 2月3日，华泰证券公告称，拟发行100亿港元可转换为H股的债券。本次募集资金将主要用于支持公司海外业务拓展及补充其他营运资金。 2月10日夜、华泰证券は现时点でH株転换社债引受契约の前提条件がすべて満たされているとの発表を行った。 H股可转债将于2月10日发行，并在维也纳证券交易所运营的维也纳MTF上市。 2025年12月を振り返ると、チャイナ・マーチャンツ・セキュuriティーズの取缔役会は、チャイナ・マーチャンツ・インターナショナルが完全子会社への分割资本を90亿香港ドル内で増资することに同意した。江汉表示，总体来看，券商对期货子公司的增资主要有助于场外衍生品、做市和风险管理业务的拓展，这与机构对避险工具日益增长的需求是一致的。客户。た投资银行と中国企业资本向けの「海外」サービを目的としている。各大券商正在利用这一点打造全球资产配置生态系统，并在国际上获得竞争优势。
（编辑：蔡青）